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澳门新葡萄赌场娱乐欢迎您|光大证券策略:继续把握A股底部配置期 战略看多港股

2020-01-11 16:03:21来源:永利线上娱乐场

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在h股策略出台之前:市场受到了本周早些时候下跌预期的积极影响,并呈现普遍上涨。风险溢价的下降和风险偏好的增加继续让中小企业占据主导地位。中国和美国之间的贸易摩擦再次显示出缓和的迹象。中国已同意排除美国新的农产品购买关税,这将有助于略微降低通胀预期,提振风险偏好。然而,随着一些积极成果逐渐实现,8月cpi再次超出预期,10月国庆节和三季度报告窗口即将来临,市场可能在游戏情绪消退的过程中波动。但是,在经济数据没有明显改善的情况下,中美贸易摩擦的负面影响开始显现,由此带来的通缩效应预计将抑制结构性通胀,政策宽松趋势将继续,成为市场继续前进的动力。市场只修复了之前的下跌,仍处于底部配置期。不建议着眼于短期,而是着眼于长期。因为“信贷紧缩、金融宽松、货币宽松”的格局正在逐步形成,这将有助于提高长期经济发展质量,压低长期利率。此外,加大金融市场开放力度,有利于吸引更多国际投资者参与a股市场,推动各种金融改革和制度创新,为股指增长开辟空间。

从结构上讲,可以增加具有高性价比和恢复趋势的车辆,以及受益于宽松政策的中小型企业(5g、半导体、信息安全和金融技术)。应短期关注证券交易商、周期和军事机会。在海外,美国股市可能在美联储下周的利率会议上面临一些冲击。然而,美元利率持续下降的趋势和流动性泛滥不会削弱对美国股市的支撑作用。美国股市也将保持向上的动荡格局,内部结构分化将加剧。至于港股,在美元利率进一步下调、全球资产短缺进程加快的背景下,香港股市对国际基金的吸引力将继续增强,预计将继续受益于全球流动性洪流。香港股市可能已经开始更具战略性。

有大量资金从北方净流入。9月9日至12日,来自北方的资金净流入为108.9亿元(前值为280.1亿元),其中银行、家电和非银行类占首位。来自南方的资金净流入为75.7亿港元(前值为194.2亿港元),最大的行业是电子和通信。本周,ah溢价指数下跌0.22个百分点,至128.14点。

主要资产表现:10年期美国国债收益率环比上升22.58%,至1.90%;美元指数下跌0.22%,至98.2038。人民币兑美元汇率下跌0.01%,至7.0846。伦敦现货黄金下跌1.35%,现货原油下跌2.53%,至每桶55.09美元。

权益总趋势回顾:上证综指、上证50、沪深300、中国证券500和创业板指数分别上涨1.05%、0.62%、0.60%、1.71%和1.08%,恒生指数和恒生国有企业指数分别上涨2.48%和2.46%。从最新的市盈率来看,创业板是55.19倍,处于历史百分之64。中位数500是25.74倍,处于18%的历史百分点。上海a股为13.53倍,历史百分位数为49%。上海和深圳300指数为12.35倍,处于56%的历史百分点。上海证券交易所50指数为9.84倍,处于51%的历史百分点。从pb的角度来看,创业板、中国证券500、上海证券交易所a股、上海证券交易所300和上海证券交易所50的最新估值百分比分别为60%、12%、33%、58%和49%。

行业比较调查:轻工业、通信和房地产是本周增长的最大行业。农业、林业、畜牧业和渔业、食品饮料和军事工业下降。从pettm的历史百分位数来看,建筑材料(8%)和房地产(9%)低于历史百分位数的10%。从pb的角度来看,石化产品(2%)、建筑(8%)、商业零售(9%)和银行(9%)低于历史上10%的分位数。最近一月,机构调查数量最多的公司是光环新网络(8次)。

风险提示:1。美国股市波动更大;2.经济下滑超出预期。

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